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在传统金融市场中,节日期间人们往往满怀期待地迎接“圣诞行情”,然而到了2025年,比特币持有者们却未能感受到节日的兴奋,反而被一系列警告信号所笼罩。

监管演进重塑市场结构。欧盟MiCA法规全面实施,要求交易所实施严格KYC,市场合规成本上升但系统性风险降低。美国通过《数字资产市场结构法案》,明确SEC与CFTC联合监管框架,消除政策不确定性。亚洲市场加速开放,香港颁发首批稳定币牌照,日本允许银行直接托管数字资产。合规化进程使比特币30日波动率从2021年的80%降至28%,接近黄金水平。

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